别慌!黄金和比特币的牛市还没结束

别慌!黄金和比特币的牛市还没结束

黄金价格从8月10日(周一)开始三连跌。

现货黄金从2030美元/盎司跳水至1916美元/盎司,跌幅5.62%。

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黄金为什么下跌?

黄金三连跌的直接导火索为:

①美国经济数据向好,美元指数有触底迹象

美国疫情曲线自8月初以来呈下降趋势,7月季调后CPI(居民消费价格指数)环比上涨0.6%,是预期值0.3%的2倍。并且8月7日,美国劳工部发布的就业人口数据明显好于市场预期。

周一,特朗普在白宫新闻发布会上表示,正非常认真地考虑下调资本利得税,希望创造更多新就业机会,同时降低中产人士的薪俸税率,以协助受疫情打击的家庭。美股随之攀升。

随着疫情下降,居民开始慢慢恢复就业、消费,美国的经济复苏数据有正向反馈。美元指数有触底迹象:

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②10年期美国国债收益上升4.86%,为6月内最高。直接削弱市场的避险需求,黄金吸引力下降,导致黄金连续三天下跌。

从历史上看美元指数与黄金的价格高度负相关,黄金往往被看做是美元信用的替代品。

其背后的逻辑可能是:美元指数走弱,将使得国际资本流出美元资产市场,黄金价格上涨预期又进一步吸引各国央行增持黄金储备,从而形成正循环。

现在这样的正循环逻辑没有了,美元指数从从8月初开始横盘至今,黄金价格下跌也是可以理解的。

③疫苗研制曙光初现

前段时间黄金上涨的一个原因是疫情的不确定性导致市场避险情绪高涨,疫苗和特效药迟迟没有音讯,黄金价格上升。

近日,中国、美国、俄罗斯等主要国家都宣布在疫苗研制方面出现突破的迹象。

美联社报道,当地时间8月11日,俄罗斯方面正式宣布:经过不到两个月的人体测试后,俄罗斯成为第一个正式注册新冠病毒疫苗并宣布可以使用的国家。普京说,他的一个女儿已经接种了。

研制疫苗的进展起到了平复资本市场恐慌心理的作用,进而降低了市场的避险情绪。黄金等贵金属也因此出现走低的情况。

④大机构套现,引起恐慌

彭博报道,道富公司的全球最大黄金ETF(代码GLD)上周五(8月7日)遭遇3.82亿美元资金流出。

这是自新冠疫情3月以来最大规模的资金流出,市场看这么大一笔资金跑了,信心不足,金价下跌。

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“黄金牛”恐怕还没有结束

短期看,黄金的确是下跌了,但是在当前环境下,货币贬值的风险依然存在。特别是美元贬值的风险,没有完全解除。

3月,美国联邦政府推出了2.2万亿美元疫情救助法案。美联储无限QE(量化宽松),疯狂购买国债,5个月时间,额外购买了1.8万亿美元的国债,直接导致美国国债收益率下降至历史最低。

此外,各国主要国家央行为刺激经济都不同程度地推出QE(量化宽松)导致货币有泛滥之势,从而加剧了市场对货币贬值和通货膨胀的担忧,这是黄金一路上涨的重要催化剂。

现在美联政府债务负担仍未缓解,美联储会不会减缓购债不能确定,各国央行量化宽松尚未收手加之如果疫情出现反复,黄金仍有升高的可能。

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近期比特币走势与黄金等贵金属趋同

当美元弱势的时候贵金属、比特币等货币替代商品的价格走强。

比特币作为一种特殊资产,在经济下行和资本市场不确定因素急增的情况下,避险功能显现,走出了与黄金相似的走势。

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自疫情爆发以来,比特币与黄金走势非常相似

投资者都希望在环境变化中,保护自己的财产,那么就必须了解应对全球货币宽松,反应最迅速的投资工具。在大货币通胀时代的背景下,黄金毫无疑问是通胀赛马的赢家,比特币近几年进入大众视野,表现也非常亮眼。

前两天,比特币跟随黄金稍稍下挫,今天又跟随黄金止跌企稳。

但需要注意的是,比特币波动性強的属性并未消失,这就使其具有了极大的投机性,这也是比持币与黄金的区别之一,是比特币不能与传统避险资产比肩的内在因素。

从稀缺性溢价、资产保值、避险角度出发,比特币是随区块链等第三代互联网发展而出现的新型特殊资产,它是所有能够储存价值的资产中唯一能够7*24小时交易的,且汇兑成本最低。因此,比特币在资本市场中的角色,未来可能会变得越来越重要。

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