从股市到币市,一文读懂比特币四次牛熊穿越的背后逻辑

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房龙在《人类的故事》中写到:“历史和人生一样变幻无常,却也是在不断地重复着某种不变的规律。”

牛市会在多久后到来?我们回顾一下中美股市的历史,或许能有所启发。

上证指数在过去近三十年的时间里,大约经历了四轮牛熊交替,如下图所示:

道琼斯指数在过去近一百二十年的时间里,大约也经历了四轮牛熊交替,如下图所示:

所有的交易资产,都有高高低低的波动,在波动中逐步发现价值。从几十年长周期来看,价值被发现的资产,价格均值是逐步上升的,其中的主要原因就是通货膨胀率的存在(也就是货币增发)。

抵御法币增发,恰恰是比特币的起源。

从一个较大的时间尺度看,比特币只要能做到中本聪“数字黄金”的规划,像黄金那样具备抵御法币滥发的效果,它的价值就会被越来越多的先知先觉者认识到,币价就会再次开始上涨。

这,就是规模。

比特币的四次牛熊穿越

比特币的诞生才不过九年多,大约也经历了四次周期:

 

趋势能清晰地看到,尽管涨涨跌跌,但币价总的方向是持续上行的。

展开看这四次牛熊轮回:

这四次牛熊轮回可以总结成下表:

上面的数据有很多可供解读的内涵,本文仅仅就熊市持续时间这一个指标分析。

假如把熊市持续时间定义为:上一波币价最高点到币价最低点,高低两个极值之间的天数。从上表可以得到一个明显的结论是:熊市持续时间最长为406天,三次循环平均熊市持续时间为218天。

别忘了,上次最高点是2017年12月16日,距现在已经过去了200天。如果按照过去九年币市的平均值的话,熊市马上就要结束了!就算这次熊市还需要406天,那么,也仅仅剩下200多天而已。

诺贝尔文学奖获得者约瑟夫·布罗茨基说过:“历史无疑注定要重复自身:毕竟,历史如同人,没有很多选择。”

判读牛熊的几个重要指标

看了上面的分析,一定有人拿出巴菲特的名言说:“以过去股市走势来判断未来走势,就像看着后视镜开车。”

是的,开车看车窗,币市车窗很模糊,但有几个仪表盘能够看到靠谱的指标:基本面看Hash Rate(算力哈希值,可以视为领先指标)、Users Volume(Unique Addresses钱包地址以及Wallet Users)、Transaction Volume(交易量,尤其是Transaction Volume excluding Popular Addresses和Estimated Transaction Value)。这些指标都可以参考,但决定性的指标,是注意力指标。

笔者认为,注意力指标,是理解币市的秘诀。

注意力指标主要来自用户搜索或浏览比特币信息的趋势,过去几年中国外有大量的文献研究注意力指标与比特币价的关系,随手找篇论文就有这样的图表:

这篇论文中认为,比特币价格与谷歌搜索量相关系数高达0.8786,说明币价的主要驱动因素是注意力。

实证的工具和数据

下面是我刚刚做的对比,拿Google Trends和比特币价过去三年的指数做个对比:

看了这个注意力驱动的模型,如果再想深一层,就会发现真正的驱动力是新增用户。比特币的潜在用户,如同我们当年买币之前一样,他们在学习,在了解,想知道这东西到底值不值得入手。

我们再看一个微信的数据,搜狗指数有个工具,可以看微信中文章的热度。自2016年上线以来,微信世界中最火的五篇与比特币相关的文章,头三篇都是负面新闻:比特币病毒、比特币被判“死刑”、卖掉比特币等。

搜狗指数还有个叫“搜索热度”的工具,类似Google Trends,我随手做了2016年至今的搜索“比特币”与币价的对比图:

两个数字对比,能发现在负面新闻中,比特币价依然涨上来。这说明,只要信息能吸引到用户,就会有一定的新增用户转化率。俗话说:“好事不出门,坏事传千里”,在吸引注意力方面,坏消息比好消息效果更好。

本节的结尾,请大家思考两个问题:

1、从比特币现在的搜索量和微信热度,币价下跌的空间有多大?

2、如果比特币关注度没有下降,熊市持续时间应该还有多少天?

预测未来的最好方法就是创造未来。

熊市已经不知不觉过去了200天,未来的200天里,区块链产业取决于你的创造和选择。

来源:哈希财经

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