深度:4个关键指标反映专业交易员极度看涨比特币

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大多数关注比特币的投资者最近都会听说比特币期货和期权市场对比特币价格的影响越来越大。OKEx和火币交易所的清算所造成的价格波动也是如此。

考虑到衍生品市场现在在比特币价格波动中起着更大的作用,评估专业交易员用来衡量市场活动的一些关键指标变得越来越有必要。

虽然评估期货和期权合约可能相当复杂,但一般散户仍可从了解如何正确解读期货溢价、资金费率、期权的skew和看跌/看涨比率中获益。

期货溢价

期货溢价衡量的是长期期货合约相对于传统市场当前现货的价格。它可以被视为投资者乐观情绪的相对反映,期货的交易价格往往比现货交易所的价格略高。

在健康市场中,两个月期货的溢价应该在0.8%到2.3%之间,任何高于这个范围的数字都表示极度乐观。与此同时,期货没有溢价表明投资者看空。

BTC 2个月期货合约溢价  来源:Digital Assets Data

过去一周就像过山车一样,期货溢价指标在11月24日达到了2%,而比特币价格也达到了19434美元的峰值。

尽管目前溢价为1.1%,但更重要的是,尽管下跌了14%,这个指标仍保持在0.8%以上。一般来说,投资者认为这一水平是看涨的,昨天我们可以看到比特币价格创下了超过19900美元的新高。

永续期货合约资金费率

永续期货合约资金费通常每八小时收取一次。资金费率确保没有交易失衡风险。即使买卖双方的持仓量始终保持一致,杠杆也可能会有所不同。

当买方(多头)使用的杠杆更多时,资金费率就会为正。因此,这些买方将会支付更高的费用。这个问题在牛市时期尤其重要,因为牛市时期通常多头需求更强。

每周超过2%的资金费率意味着极度乐观。这个水平在市场上涨期间是可以接受的,但是如果比特币价格是横盘或下跌趋势,这个水平就有问题了。

在这种情况下,买方的高杠杆会在价格意外下跌期间带来大量清算的可能性。

BTC永续合约资金费率  来源:Digital Assets Data

请注意,尽管最近出现了牛市,但每周的资金费率仍保持在2%以下。这一数据表明,尽管交易员感到乐观,但买家并未过度杠杆化。同样,在11月26日下跌1400美元期间,这个指标保持在健康的中性水平。

期权skew

与期货合约不同,期权分为两部分。买入期权允许买方在到期日以固定价格买入比特币。另一方面,期权的卖方将有义务出售比特币。

期权的25% delta skew比较了等价的看涨(买入)和看跌(卖出)期权。如果使用看涨期权来防止价格上涨的成本更高,则skew指标将变为负数范围。当投资者看空时,情况正好相反,导致看跌期权溢价交易,导致skew指标发生正向转变。

在-15%(略微看涨)至+ 15%(略微看跌)之间的振荡是典型的和预期的。对于大多数市场而言,大多数时间保持平稳或接近零是非常不寻常的。

因此,交易员应该监测更极端的情况,因为他们可能表明做市商不愿意承担任何一方的风险。

3个月BTC期权25%Delta skew  来源:Skew.com

上图显示,自11月5日以来,期权交易者不愿建立空头头寸。因此,交易者将认为这是一个非常看多的情况。

看跌/看涨期权比率

通过衡量更多的交易是通过买入期权还是卖出期权进行,就可以判断出整个市场的情绪。一般来说,看涨期权用于看涨策略,看跌期权用于看跌策略。

看跌期权与看涨期权之比为0.70,表明未平仓看跌期权比看涨期权少30%,因此看涨。

相比之下,看跌期权与看涨期权之比为1.2,表明未平仓看跌期权比看涨期权多20%,这可被视为看跌。需要注意的一件事是,这个指标综合了整个比特币期权市场。

BTC期权的看跌/看涨比率  来源:Skew.com

在目前市场上这样的情况下,投资者很自然地会寻求下行保护,因为比特币超过19000美元,尽管看跌/看涨比率远低于其六个月均值0.90。目前的0.64水平表明,专业交易员并不悲观。

总体而言,这四个关键指标保持稳定,特别是考虑到市场刚刚遭受了一次创伤性回调,比特币价格下跌至16200美元。

随着比特币价格再次突破19500美元,几乎所有投资者都想知道,比特币是否有足够的力量在本周打破其历史高点。

从衍生品交易的角度来看,没有什么能阻止它。

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