三分钟了解 Uniswap V3 流动性管理协议 Izumi Finance(iZi)

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Izumi(iZi)通过将流动性控制在某个价格区间内来实现资金效率的最大化,但 Bancor 近期对历史数据的回测却认为这些流动性自动化协议的收益情况并没有更好。

Uniswap V3 上线之后,其可以在某个价格范围内提供流动性的功能引发了众多讨论。这个方案的本质是希望给予更多的选择空间来提高资金效率以及 LP 收益,但实际运行之后,普通用户由于无法根据市场情况进行高频率的调整,或因调整成本太高导致流动性长期处于价格波动范围之外,反而产生了损失。

Izumi Finance 希望解决这个问题,一方面,用户可以将资金交由其管理来实现收益的最大化;另一方面,项目方也可以通过该协议提高项目代币价格的稳定性,减少单币大额交易带来的波动。

由于该协议目前还没有上线,对该协议的介绍性内容来自于项目文档。

Izumi Finance 的功能

据项目文档显示,Izumi Finance 的主要功能包括三种:Uniswap V3 流动性管理、基于 C-AMM 模式的跨链桥、聚合多链流动性的 DEX。

Uniswap V3 流动性管理

Izumi Finance 希望实现基于 Uniswap V3 的「流动性即服务」(Liquidity as a Service,LaaS),具体实现方式是当用户将 Uniswap V3 的 LP 代币质押进协议之后, Izumi 就可以在某一价格区间内分配这些流动性,而其他协议就可以在特定区间内提供流动性激励从而提高激励的效率,例如将稳定币池中,仅在(0.99、1.01)价格范围内提供流动性激励, Izumi 就可以将流动性聚集在这个区间内,使得稳定币在较小范围内获得最大的流动性,也使得提供流动性的用户收益最大化。

另一方面,对于某些「二池」,即项目原生代币与例如 USDT、ETH 等代币的流动性池,往往可能因为高收益率而在短期内吸引大量 DeFi 矿工从而造成巨大的代币抛压,而使用 Izumi 在部分区间内提高流动性可以在一定程度上降低此类风险,使得币价相对稳定。

基于 C-AMM 模式的跨链桥

C-AMM 的全称是 Concentrated-liquidity AMM,即流动性聚合 AMM。Izumi 想要建立的跨链桥,是通过在有跨链需求的链上各自建立一个流动性池,并通过多验证者中继网络来验证并执行跨链。

举例来说,当用户希望将 A 链上的 USDC 跨链至 B 链时,用户先将 USDC 发送至 A 链的 USDC 流动性池中,并提交跨链申请。多验证者中继网络将对需求进行投票,形成共识后向另一条链上的流动性池发送多签交易,B 链上的 USDC 池就会向用户在 B 链上的地址发送 USDC,从而完成跨链。而之所以称之为 C-AMM,是因为 Izumi 为跨链流动性池设置了浮动汇率,希望通过套利者和市场的力量来实现不同链上流动性池深度的平衡,防止固定汇率可能导致的某条链上的流动性被搬空的情况。

聚合多链流动性的 DEX

项目文档中尚未给出该交易平台的详细信息,据 Izumi 描述,Izumi 计划将 Uniswap V3 上的流动性聚合功能扩展至其他 L1 链上,并支持限价订单、兼容订单簿与 Uniswap V3 的交易模式,提升多链资金效率。

融资情况

据公开消息显示,当前 Izumi Finance 共获得了两轮融资。今年 10 月,Izumi Finance 获得了 60 万美元融资,投资方包括 Tess Ventures、Puzzle Ventures、Everest Ventures Group、LucidBlue Ventures、Youbi Capital、Nothing Research、WolfEdge、Adaptive Lab 和 ICG 等。

11 月,Izumi Finance 再次获得 210 万美元融资,Mirana Ventures 领投,Everest Ventures Group、Youbi Capital、LucidBlue Ventures、Puzzle Ventures、WolfEdge、ICG、Adaptive Lab、Nothing Research 和 Tess Ventures 等参投。

代币经济模型

Izumi Finance 代币名称为 iZi,总量为 20 亿枚,其中 1% 将用于空投、1% 用于 IDO、10% 分配给合作伙伴、15% 分配给私募轮投资者、18% 由团队持有、55% 用于流动性挖矿。

iZi 是平台上的实用型代币,可以用于支付跨链交易费用,以及设置激励池和使用 v3toolbox。

用户可以质押 iZi 获得治理代币 ve-iZi,该治理代币不可转让或交易,其作用主要包括:发起提案以及进行治理投票、获得 Uniswap V3 流动性挖矿奖励、获得部分生态收益。

总结

Uniswap 已经逐渐形成了一套自有的生态系统,与 Uniswap 流动性管理相关的协议也不在少数,但像 Izumi 这样通过 Uniswap V3 的区间流动性管理出发,未来希望通过跨链桥和多链 DEX 形成更大生态的项目却不多。

然而,此前 Bancor 增长负责人 Nate Hindman 在推特上表示,在分析了 2.4 万个为 Uniswap V3 提供流动性钱包的净收益之后,发现 Uniswap V3 生态的 LP 自动化协议的收益情况并没有比不频繁操作 LP(Lazy LP)收益更好,约 50% 的钱包在 Uniswap V3 提供流动性之后产生了亏损,所以 Izumi 未来的发展情况如何,还有待观察。

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